歐元區經濟未見起色，更有步上日本通縮危機後塵之虞。有傳歐洲央行準備下月推出2,000億歐元(約2.1萬
億港元)經濟刺激方案，包括破天荒實施負利率，並透過推出低息貸款鼓勵銀行向中小企放貸，增加市場流動性。然而有分析指，方案規模遠不及市場預期的
5,000億歐元(約5.3萬億港元)量化寬鬆(QE)，對阻止歐元區經濟「日本化」只是杯水車薪。
歐元區上季經濟增長僅0.2%，為預期一半，前一季增長亦下調至0.2%，據報這促使近月傾向按兵不動的歐央行決定出手。德意志銀行歐洲研究聯席主管沃爾指出，歐央行為壓低歐元匯價和鞏固通脹預期，相信會推出一系列措施，不過整體規模相信將遠遜市場一直
期待的大規模資產購買計劃。
歐央行行長德拉吉月初議息會議後明言，若歐元區增長和通脹預期持續疲弱，便會在下月5日議息時行動，
被視為有關減息的最明確暗示。市場分析預期，歐央行可能會把主要再融資利率由目前0.25厘，減至0.15厘或0.05厘，並會把隔夜存款利率由現時零厘
降至負利率，將是全球首間實施負利率的主要央行。
德央行軟化 願挺破天荒寬鬆
外界預期，歐央行同時推出近似長期再融資操作(LTRO)、規模較小的低息貸款計劃，旨在推動銀行向中小企放貸。德銀估計，若歐元區要維持2015年增長1.5%的目標，區內銀行將需增加約850億歐元(約9,025億港元)的信貸。
歐央行亦可能選擇購買資產抵押證券(ABS)，料為經濟注資約600億歐元(約6,370億港元)。歐央行亦可能中止現行「買債沖銷」做法，料可釋放約1,700億歐元(約1.8萬億港元)資金到銀行體系。
消息人士透露，歐元區經濟和通脹持續低迷，一向反對刺激措施的德國央行態度已明顯轉變，同意支持歐央行在必要情況下，推出積極甚至史無前例的寬鬆措施。
■《星期日泰晤士報》/《華爾街日報》
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