【「規」死藥股】個別藥企盈利或斷崖式下跌

NOW財經

【Now新聞台】內地藥品帶量採購中標價格降幅遠超預期，重挫在港上市的醫藥股。瑞信認為，個別醫藥股盈利或出現斷崖式下跌，並下調中國生物製藥及石藥集團評級。

國家醫保局主導的內地11個城市藥物帶量採購結果揭盅，在31個藥品項目中，有7個中標藥品降價逾70%，而12個降幅介乎40%至70%。

市場早前普遍預期，今次帶量採購平均降價幅度介乎30%至40%，因此，中標結果震動整個醫藥行業。

在中選藥品名單中，在港上市的中生製藥旗下正大天晴，一種名為恩替卡偉藥品，雖然中標，但降價幅度高達95%，石藥旗下有四個規格的藥品中標，其中兩款分別減價16%及36%。

瑞信、花旗及美銀美林均表示，中標藥價減幅達45%以上，幅度較市場預期大，美銀美林相信，帶量採購範圍將於未來數年擴大至所以藥品。

瑞信認為，今次結果非常負面，因政策觸發行業減價戰，短至中期更會擴至其他藥物及地區，即使暫時未受影響的藥品，最終亦會受牽連，個別醫藥公司盈利有機會斷崖式下跌。

瑞信相信，細公司劈價，對個別市佔率較大的企業影響最大，因此，下調中生製藥未來兩年盈利預測10%及19%，石藥盈利預測則調低5%及4%，而兩家公司評級均由「跑贏大市」下調至「跑輸大市」，並狠削目標價62%及45%。

花旗認為，對行業負面影響將延續至年底，並將認為最受影響的中生製藥目標價，下調17%至13.2元。

平安證券認為，今次帶量採購的中標企業均經過大量投入，進行一致性評估的仿製藥企業，均有壯士斷臂的決心去取得定單，並認為愈早進行評估，才有望取得主動權，不過，建議投資者避免投資仿製藥行業。