縱使美國聯儲局主席伯南克本周三反覆拋出維持寬鬆貨幣的言論，但退市陰霾仍縈繞市場，大部份主要外幣估計無運行。綜合外滙專家之言，短中期看淡歐元和澳元走勢，更普遍維持日圓持續弱勢的長期大方向。投資者可用借孖展或期權合約的方式沽售貶值貨幣，惟近期滙市波動加劇，宜緊守止蝕位。
記者：李芳芳
美國聯儲局6月19日首次勾畫退市路線圖，市場普遍共識是9月開始逐步減少買債規模，令其十年期國債息率抽升，至本周五已達2.7厘。日圓等非美元貨幣滙價齊齊走弱，日圓於6月14日的高位每美元兌94.1日圓，跌至昨日的99.06，1個月的跌幅達5.3%。澳元加速4月開始的跌勢，從高位每澳元兌 1.05美元，跌15%至昨日的0.915；歐元同期亦於6月18日的高位跌2.7%，到每歐元兌1.30美元。
日圓3個月或見110
恒生（011）投資首席分析員溫灼培表示，有信心日圓長期走弱，皆因日本首相安倍晉三所屬自民黨，勝出參議院大選的機會較高，其奉行「安倍經濟學」相當於「弱日圓」；而且日圓和美元債息拉闊，已加速資金從日圓流向美債套息，預期日圓滙價短期將跌穿103的近年低位，至年底前到達107。然而，弱日圓未能扭轉該國持續惡化的貿易赤字，並增加能源進口成本，故日圓滙價不再單邊急跌，建議投資者以稍長的期限拋售。更長線看淡日圓的東亞（023）貨幣及利率交易部高級市場分析師賴春梅，指日本面對的經濟結構性挑戰太多，老人化嚴重難以刺激內需，且明後兩年還須上調銷售稅至10%，增加實現消費物價指數（CPI）達2%通脹目標的難度，料日本未來兩年都須維持寬鬆貨幣政策，日圓滙價3個月內看110，未來3年將跌至 124。
另一跌勢明顯的澳元，普遍預期重上一算無望。星展香港環球金融市場高級副總裁王良享認為，主因澳元受制於內地經濟放緩，原材料價格下跌， 建議投資者於澳元滙價反彈至0.94便要沽空，至0.85至0.87見底。賴春梅說，澳洲礦產業走下坡勢頭明顯，連帶影響製造和運輸等相關行業，整體經濟面轉弱，加上央行減息可能性大，看淡澳元滙價，年底見0.85。
澳元明年有望回勇
交行香港首席經濟師羅家聰更判斷非美元貨幣皆跌，因美國經濟增強的同時，歐英日三大經濟體則仿傚推行無限期低息。雖然周三伯南克為之前「講大咗嘅言論兜 底」，但政策方向不變，至本月25日的美滙指數料再急升，未來兩個月可沽空這三隻貨幣，料歐元滙價3個月內將跌至1.2至1.25，英鎊滙價可看1.4至 1.45。溫灼培亦認為，歐央行明確寬鬆貨幣政策，減息機會增，歐債息率跟隨美債抽升，財困國需通過減息等寬鬆措施來降低債息避免爆煲，令歐元和英鎊短期受壓。不過，對歐元、英鎊及澳元的明年後走勢，外滙專家意見則有較大分歧。溫灼培指待內地經濟見底回穩，再刺激銅鐵需求，「揸多澳元捱半年，有望番家鄉」。王良享認為美元只屬短期性走強，皆因未見美國經濟增長達4%以上，或高漲的環球避險情緒，或美元頭寸緊張的現象，而且十年期國債息率2.53%，與聯邦基金利率 0.25%的息差已拉闊至逾2%，高於2008年金融海嘯前水平，故美債息率3個月後將會放慢升幅。
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