星展料人行放鬆貨幣政策收緊步伐

信報財經新聞

星展銀行(香港)經濟研究部高級經濟師周洪禮指出，中國經濟下半年出口增長或因低基數效應及其他經濟體生產線復甦而放緩，加上消費能否穩健復甦以接力基建投資成為增長動力存在不確定性，預計人民銀行將會放鬆貨幣政策收緊的步伐，甚至提供補充一些流動性。該行預測今年內地國內生產總值(GDP)按年增長10.5%，其中本季GDP增幅由首季18.3%放緩至10%。

周洪禮還稱，未來中國償債壓力較大，亦是人行維持充足流動性的誘因。截至2022年5月，中國將有1.3萬億美元的負債到期，比美國的1萬億和歐洲的8000億美元更多。該行認為今年內人行會維持貸款市場報價利率(LPR)不變。

該行經濟研究部經濟師謝家曦發表對香港經濟展望最新觀點時稱，對香港經濟審慎樂觀，在第三季初有望陸續通關的前提下，隨着社交距離繼續放寬，支撐消費需求復甦，預計香港今年全年GDP按年增6%，失業率年底降至5.8%。

他續指出，除了經濟基本面復甦，及低息環境持續，從中港資金流向來看，繼2月、3月北水南下規模收縮，甚至出現凈流出， 4月見內地資金重新回流港股市場，加上後續內地公司來港IPO及中概股回流，看好短期內香港資產價格。他亦表示對香港樓市樂觀，認為通關後有利於提振貴價樓盤銷情。

針對通脹及人民幣滙率等近期市場最關注的問題，周洪禮表示，本輪通脹主要因疫情導致全球供應遇到樽頸，雖然4月內地生產物價指數(PPI)升至6.8%，但PPI並未明顯傳導至消費物價指數(CPI)，中游企業利潤率受壓，預計內地全年CPI為2.5%。他判斷人民幣滙率下半年有回調風險，主要因美國長債息上升，將吸引資金流向美元資產，預計年底人民幣兌美元介乎6.5至6.55。該行預測美國10年期國債今年底升至2厘。