西方對中國太多偏見，但也不是所有人都不知真實的情況。投資人的嗅覺最靈敏，思維最現實，就會發現西方天天說中國會崩潰，說了幾十年，結果中國沒有崩潰，而且逐步逼近世界第一。全球最大對沖基金老闆、橋水基金創辦人達里奧在英國《金融時報》撰文，請大家不要對中國崛起視而不見，否則你會錯過很多機會。可以看看他怎樣說。
從我記得的年代開始，人們就說中國不可能成功，他們說共產主義是行不通的，專制主義行不通。中國人沒有創造力。他們有一個大問題，就是銀行壞賬和房地產投機。然而，現實上我們每天卻看到中國以特殊的方式取得成功。
中國已經實現了世界上最低的新冠確診率。在過去的一年里，它的經濟增長率接近5%，而沒有將債務貨幣化，而所有其他主要經濟體都在收縮。 國的生產量大於消費量，而且與美國和許多西方國家不同，中國的國際收支是有順差的。今年全球近一半的首次公開募股將在中國進行，包括螞蟻集團300億美元的上市，是全球有史以來最大的一次。就連特斯拉最暢銷的Model 3汽車，也可能很快完全在中國製造。
世界秩序正在發生變化，然而很多人卻因為持續的反華偏見，而忽略了這一點。中國的非凡表現並不新鮮。事實上，除了1839-1949年的「屈辱世紀」， 中國在歷史上一直是世界上最強大的國家和文化之一。就在過去的40年裏，它的經濟變化令人矚目。無論你對中國的「國家資本主義」有什麼批評，你都不能說它沒有成功，即使你強烈反對北京的做法。
當我36年前第一次訪問中國時，我會把只值10美元的袖珍計算機送給中國高級官員，他們認為那是奇跡般的設備。現在，中國在先進技術方面與美國相媲美，並可能在5年內進佔領先地位。自1984年以來，中國人均收入增長了30多倍，預期壽命增加了10年，貧困率幾乎降為零。1990年，中國第一個股票市場啓動，由我認識的7個愛國青年設計。此後，它已成為世界第二大市場。
這一切都說明，中國的崛起對政治、經濟和投資都有巨大的影響。在政治上，中國問題已經成為美國兩黨的主要議題，美國擔心中國的崛起，全球影響力擴散，反對中國的專制模式和對待新疆維吾爾族穆斯林等少數民族的手法。中國反駁說，需要強硬的手腕來維持秩序，在其境內發生的事情是它的事情，美國也有自己的人權問題。中國對台灣、香港等地區的主權也是爭議激烈的大問題。沒有人知道這些緊張局勢會如何發展，但它們會影響到我們所有人。
同時，中國的經濟規模與美國大致相同，而且擴張速度更快，所以時間是站在中國這邊的。它擁有越來越多的受過良好教育的人口，擁有世界上大約三分之一的科技大學專業，是美國份額的三倍。它還生產和收集了大量的數據，要用人工智能來處理。對很多西方人來說，這有國家監控的陰暗面。但對許多中國人來說，它強化了積極的社會規範，同時也有望帶來巨大的效率。一種看待中國相對力量的方式是: 中國的人口是美國的4倍，當中國的人均收入在將來25年左右達到美國的一半時，其經濟規模將是美國的兩倍。
最後，是投資方面的影響。作為一個全球宏觀投資者，我經常思考應該在哪裡投多少錢，看基本面和別人的定位。中國的基本面很好，資產的價格相對有吸引力，全球對中國的股票和債券都是低配。目前這些佔國外投資組合對中國市場的持股只是3%或更少，若以中性權重計，對中國的投資應佔比接近15%。
這種差異至少部分是由於反華偏見造成的。我認為這種情況即將改變。 中國市場正在向外國人開放，外國人現在至少可以進入60%的市場，而2015年只有1%。主要指數有關中國投資的基準權重正在上升。因此，我預計中國將享受有利的資本流入，這將支持已經處於兩年高位的貨幣，也支持金融市場。所有這些都表明，我的投資組合應該增持中國投資的比重。
當然，任何國家都有可能出問題。北京可能不會堅持目前的經濟改革路線，儘管我懷疑這是否會發生。美國和中國也在貿易、技術、地緣政治、資本市場和軍事實力方面展開激烈競爭，有人說是戰爭。沒有人能夠知道這些戰爭會有多嚴重，哪個國家會贏，或者如何贏。這就是為什麼我將資金分散配置到這兩個國家的原因。
從長遠來看，永恆而普遍的真理決定了國家的成敗原因。簡而言之，當帝國的生產力高，財政健全，賺的比花的多，資產增加速度快於負債時，帝國就會崛起。當他們的人民受過良好的教育，努力工作，行為文明時，這種情況往往會發生。正如我在一項正在進行的研究中所記載的那樣，客觀地比較中國和美國在這些方面的情況，基本面顯然對中國有利。
偏見和誤解總是讓人看不到機會。所以，如果你一直對中國持懷疑態度，但發現這種態度與中國現實發生的事情不相符時，我建議你理清思路。同樣，對於美國發生的事件，及其在世界變化中的地位，也是如此。美國大選前夕，是反思這兩方面的好時機。
deepthroat
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